无机陶瓷粉体材料应用领域广泛，市场需求旺盛。

  无机陶瓷粉体材料应用领域广泛，高端粉体下游需求旺盛未来市场空间广阔。受手机、电脑和 LCD/LED 等电子产品需求增长驱动，预计全球MLCC（多层陶瓷电容器）需求量超过 4 万亿支，2017 年初 MLCC 供货紧张，部分厂商 MLCC交付周期延长 30%以上，供货缺口高达 5%以上；2017 年 11 月国巨再发涨价通知 NPO MLCC 需求旺盛，供需缺口日益扩大预计从 12 月起延长交期并调涨价格20%-30%，下游需求旺盛驱动上游 MLCC 配方粉龙头企业扩产提价。作为手机背板和陶瓷义齿领域，纳米复合氧化锆材料硬度高、介电常数高，较耐刮磨，5G 时代作为非电磁屏蔽材料的纳米复合氧化锆将明显受益。2018 年起国内车辆尾气排放全面执行“国五”标准，车用领域催化剂需求量将进一步增长，蜂窝陶瓷催化剂作为载体受益下游车用领域需求，未来市场空间广阔。

  以国瓷材料（300285）为首的无机陶瓷粉体材料企业打造多板块无机粉体材料平台，充分受益下游需求驱动，未来在 MLCC 配方粉、纳米复合氧化锆、蜂窝陶瓷催化剂等业务中持续放量。

  多层陶瓷电容器（MultilayerCeramic Capacitor）简称 MLCC 是由陶瓷介电层和金属内电极堆叠并经共烧而成，主要应用于计算机、硬盘驱动器、液晶显示器。MLCC 具有体积小、效率高、可靠性好、易于实现片式化等特点。

     MLCC配方粉是以钛酸钡纳米粉为主要原料，在原料中加入Bi 、Sr 、Ce 、Mn 的氧化物和 的氧化物和SiO2 作为移峰剂和压峰剂，通过控制投料比及补充适当添加剂实现混合均匀，基础原料钛酸钡纳米粉主要以四氯化钛、八水合氢氧化钡、氨水等为原料，经过水热条件制备而成。

  根据工业和信息部统计，全国手机生产量由 2011 年的11.43 亿部增长到 2016 年的 22.61 亿部。2017 年上半年产量达 9.36 亿部。预计 2017 年新增 MLCC 需求量达到 4000 亿只以上；根据中国电子信息产业年鉴统计，中国笔记本电脑产量由 2011 年 2.39 亿台上涨后回落至 2015 年 1.74 亿台，按照 300 只/台 MLCC 需求量预测，2017 年在笔记本领域新增 MLCC 需求量达到 522 亿只；根据国家统计局数据，中国 LCD/LED 彩色电视产量由 2011年的1.22亿台逐年上升，至2016年产量达到1.75亿台，按照600只/台的MLCC需求量，预计 2017 年全国 LCD/LED 领域新增 MLCC 需求量将达到 1000 亿只以上。综上所述，在仅考虑手机、电视和笔记本电脑的下游需求条件下，国内MLCC 需求量将达到 5500 亿只以上。

2011年至2017上半年全国手机产量

2011年至2015年全国笔记本电脑产量

   根据 Paumanok 统计数据显示，2009 年受全球金融危机的影响，全球 MLCC产品市场规模有所下降，为 55.2 亿美元，随着经济形势的好转，下游用户消费的回升，2010 年上升为67.3 亿美元，2013 年为81.8亿美元，2014 年全球 MLCC产品市场规模约为 86 亿美元，预计到 2020 年全球 MLCC 市场规模将达到 115亿美元。根据数据统计，2012 年全球 MLCC 市场需求量达到了 26,000 亿只，2013 年增长至 29,100 亿只，2014 年需求约为 32,500 亿只，预计 2020 年全球 MLCC 需求量将达到 48500 只。2013 年全球 MLCC 配方粉需求量为 5 万吨，预计到 2020 年将达到 8 万吨以上，以当前价格计算 MLCC 配方粉市场将达到 70 亿人民币。2017 年 11 月国巨再发涨价通知 NPO MLCC 需求旺盛，供需缺口日益扩大预计从 12 月起延长交期并调涨价格 20%-30%，下游需求旺盛驱动上游MLCC配方粉龙头企业扩产提价。

全球 MLCC市场规模统计及预测

全球 MLCC需求量统计及预测

  氧化锆（（ZrO 2）是一种耐高温、耐腐蚀、耐磨损和低热膨胀系数的无机非金属陶瓷材料。其中纳米复合氧化锆由于具有高强度、耐磨损、绝热绝缘、高介电常数等性能，其应用逐步扩展到结构材料、功能材料等方向，目前高端纳米复合氧化锆的应用领域包括手机背板、医疗义齿、消费电子、智能穿戴和光通讯产品等。作为手机背板，氧化锆材料硬度高、介电常数高，较耐刮磨，同时还适用于指纹识别。目前手机陶瓷背板市场规模达 7000 万元，预计未来市占率进一步提升，到 2020 年整体市场有望达到 2.19 亿元。陶瓷背板目前在智能手机领域渗透率为 1%，随着小米 6 等手机陆续采用陶瓷背板，在技术不断升级，成本不断降低的发展驱使下，陶瓷背板行业渗透率将不断提升，至 2020 年有望达到20%。

   近年来我国医用超强韧性氧化锆快速发展，在临床上应用主要在骨科和义齿领域。义齿领域假牙材料主要有三种，其中陶瓷假牙以二氧化锆、二氧化铝为主要材料。随着人们生活水平的提高，对口腔义齿选材要求逐步提升，整洁美观耐用的陶瓷牙深受欢迎，受此需求驱动，国内外用户对齿科用纳米级复合氧化锆产品的市场逐年增长。2014 年我国义齿行业总产量约 1.09 亿颗，行业市场规模达到 50.6亿元，2010-2014 年国内假牙消费量年复合增长率高达 11.5%。根据 Dental Lab测算，目前全球市场陶瓷义齿需求量为 5 亿颗/年，以 28 克平均质量计算，陶瓷义齿氧化锆粉体市场需求量将达到 14000 吨/年。

   车用领域汽车载体催化剂主要可以分为颗粒型催化剂和蜂窝型催化剂。颗粒型催化剂是汽车尾气催化净化器载体最早的形式，由直径为 3-4mm 的活性氧化铝小球堆积而成，氧化铝的作用是稀释、支撑和分散催化剂，该催化剂载体已被其他催化剂载体所取代。目前应用最广泛的蜂窝状载体催化剂，其气体阻力小，只有球状的 1/20，气氛流畅均匀，机械强度高，热稳定性好，催化活性涂层薄且比表面积大。近年来，国家环保政策越来越严，对汽车尾气的排放标准也更加严格。

   从 2001 年开始实施汽车国一尾气排放标准，到 2018 年实施汽车国五尾气排放标准，根据国五的要求，2018 年 1 月 1 日，所有制造、进口、销售和注册登记的轻型柴油车均须符合国五的标准要求。预计到 2020 年将会实行要求更高的国六标准据环保部发布的意见稿，在不考虑测试工况和测试程序影响的前提下，国六汽油车 CO（一氧化碳）排放限值加严 50%，国六汽油车 THC（总碳氢化合物）和 NMHC（非甲烷总烃）排放限值下降 50%，NOx（氮氧化物）排放限值加严 42%。国内对汽车尾气排放标准的提高将会进一步扩大市场对蜂窝陶瓷催化剂的需求。

我国汽车尾气排放标准

   国五标准下每台汽油车需大约 1.5 升催化剂载体，柴油车每台需约 13 升催化剂载体，以 2016 年汽油车 2475 万台产量、柴油车 275 万台产量以及 80%执行率测算，2016 年汽车尾气催化器载体需求量约为 5830 万升。到 2020 年国六标准下，汽油车加装 GPF，体积增加约一倍，对催化剂载体需求提升至 3 升/台，柴油车加装 DOC、DPF、ASC 等，对催化剂载体需求提升至 25 升/台 ，执行率预计提升至 90%，以 2772 万台汽油车（年均复合增速 3%）和 308 万台柴油车（年均复合增速 3%）测算，我国汽车工业对尾气催化剂载体的需求量将达到14414 万升 ，整体市场空间约为 2016 年的 2.5 倍，以单升 40 元价格测算届时我国尾气催化载体规模将达到 58 亿元。

中国汽油车产量及增长率

中国柴油车产量及增长率

  全球尾气净化器催化载体的生产商主要有 5 家：Corning、NGK、Denso、Ibiden和 Emitec，其中 Corning 和 NGK 两家为陶瓷载体和微粒过滤器的行业领先者，而 Denso 仅供丰田使用。Corning 和 NGK 两家公司在国内市场形成了寡头垄断格局，占国内市场份额近 90%。

国外汽车尾气净化催化剂载体企业

   国内汽车尾气净化催化剂载体主要生产企业包括王子制陶、江苏省宜兴非金属化工机械厂有限公司、南京柯瑞特种陶瓷股份有限公司、江西宝安新材料科技有限公司等；其中，王子制陶和江苏省宜兴非金属化工机械厂有限公司的规模相对较大，未来受益显著。本次公司完成对于王子制陶收购，将助力业绩增长。

国内汽车尾气净化催化剂载体企业